CPI 超预期回落 创近两年新低

5 月份居民消费价格指数（CPI）同比创下近两年新低，PPI 更跌至30 个月的低点，显示实体经济总需求疲软程度超出预期，预计未来几个月CPI 将继续回来至3%以下。

不过分析人士认为，经济近期出现通缩的可能性较小。

CPI 6 月CPI 或跌至3%以下。国家统计局9  日公布数据显示，5 月份CPI同比上涨3.0%，较4 月份回落0.4 个百分点，并创下自2010 年7 月以来的23个月低点。 

具体到数据来看，5 月份，食品价格同比上涨6.4%，影响居民消费价格总水平同比上涨约2.02 个百分点，环比下降0.8%。其中，猪肉价格同比下降0.6%，影响居民消费价格总水平下降约0.02 个百分点，环比下降3.0%。

此外，国际油价的大幅下跌也在一定程度上减缓了输入型通胀压力。从国际油价近一个月的表现来看，价格的降幅已经接近10%。而国内油价的连续调整，亦将减少下游行业的成本。

就在5 月份CPI 公布的当天，国内成品油价格再度下调。经过两次成品油下调之后，一季度油价上涨幅度基本被消化，交通运输、物流等用油单位有望明显减负。

因此，交行金研中心研究员王宇雯指出，6 月份CPI 将继续下行，跌破3%。物价下行的趋势将在第三季度延续，到第四季度有所上升。在CPI 持续回落的同时，PPI 也连续三个月负增长。数据显示，5 月份PPI同比下降1.4%，继续创30 个月以来新低，跌幅较4 月扩大0.7 个百分点。